5 月 18 日，工业机器东说念主企业翼菲科技（06871.HK）追究在港交所主板挂牌上市，成为港股阛阓"轻工业全品类机器东说念主第一股"。

上市首日，翼菲科技开盘报 54.65 港元，较 30.5 港元的刊行价高开逾 79%，盘中最高涉及 59.65 港元，半日收报 55.25 港元，涨幅达 81.1%，半日成交金额达 6.22 亿港元。

翼菲科技这次 IPO 共刊行 2460 万股 H 股，占刊行后总股份的 10.04%，募资总和约 7.5 亿港元，扣除刊行用度后净额约 6.73 亿港元。

委果令阛阓侧打算是其打新阶段的认购热度。公开贵府走漏，翼菲科技公开拓售部分获约 14855 倍逾额认购，冻结资金约 5643 亿港元，大幅高出 2025 年金叶国际集团创下的 11464 倍记录，登顶港股历史"超购王"。

从募资用途来看，约 40% 将干涉机器东说念主时期研发，包括拟招聘 60 至 100 名高端研发东说念主才及采购 AI 事迹器等；约 28% 用于分娩基地及分娩线修复或优化；其余资金分派至国外业务拓展、供应链投资及补充营运资金。

回溯翼菲科技的成本旅途，公司前身缔造于 2012 年，由清华博士张赛在山东济南创办，2025 年总部迁至浙江台州玉环市。IPO 前，公司累计完成 12 轮融资，融资总和约 6.34 亿元，眩惑了峰瑞成本、春华成本、宽带成本、清控银杏、常春藤成本等机构入局。

天神轮时公司投后估值仅 2000 万元，IPO 前终末一轮融资完成后估值达 36.04 亿元，十余年间估值增长约 180 倍。

值得关注的是浙江台州国资的深度介入。玉环市财政局在 E 轮融资中向翼菲科技投资 1.4 亿元，并另出资 1.1 亿元收购股权，上市前共计胁制公司 16.04% 的股权，米乐体育2026世界杯中国官网成为最大外部鼓舞。以开盘市值计较，玉环市财政局账面浮盈倍数可不雅。

上市后股权结构走漏，首创东说念认识赛径直捏股 10.05%，通过三家捏股平台共计可诓骗 22.55% 的投票权，为公司内容胁制东说念主。

不外，财务数据勾画出公司"增收不增利"的近况。2023 年至 2025 年，翼菲科技生意收入分手为 2.01 亿元、2.68 亿元和 3.87 亿元，三年复合增速高出 30%。

按 2025 年收入计较，公司在中国专注轻工业场景的工业机器东说念主供应商中名循序四，阛阓份额约 1.4%。

盈利端说明也并不乐不雅。同期公司净亏本分手为 1.11 亿元、0.71 亿元和 1.53 亿元，2025 年亏本同比扩大 113.8%。毛利率亦出现波动，从 2023 年的 18.3% 升至 2024 年的 26.5%，2025 年又回落至 24.8%。

亏本扩大的紧迫推手之一是研发干涉的快速攀升。

2025 年公司研发用度达 7080 万元，占收入的 18.3%，主要因公司往时启动布局具身智能与东说念主形机器东说念主等前沿想法。

与此同期，公司策动现款流和谐三年为负，2025 年策动行径所用现款净额达 1.83 亿元。胁制 2025 年末，公司现款及现款等价物仅约 5112 万元。

翼菲科技的上市恰逢机器东说念主板块在港股履历赫然分化的时辰窗口。

2026 年以来，凯乐士科技上市后累计涨幅超一倍，华沿机器东说念主稳步走强，而工业机器东说念主龙头埃斯顿却首日破发、捏续低迷。可见，在广宽的标的之下，企业的估值也受到现款流可见性、客户复购率、下流需求刚性等多重影响。

翼菲科技所处的轻工业机器东说念主赛说念增速可不雅。据行业数据，中国轻工业机器东说念主阛阓界限从 2020 年的 123 亿元增长至 2025 年的 239 亿元，展望 2026 年达 276 亿元。

翼菲科技这次上市超万倍的公开认购天然折射出散户投资者的热心，但在繁难机构锚定资金的配景下M6体育app2026世界杯(中国)官方app下载，公司能否以捏续改善的功绩补助现时超 130 亿港元的市值，仍有待时辰磨练。