（开头：燕处守中） 全市集巨擘债务、杠杆数据解读 独一债务周期不会说谎！ 投资要点 ▌ 一、国度钞票欠债表分析 欠债端。最新更新的数据涌现，2026年2月实体部门欠债增速录得8.4%，前值8.3%，合适预期。瞻望2026年3月实体部门欠债增速下降至8.3%近邻。金融部门方面，上周资金面举座阐发基本牢固，现时仍瞻望3月资金面高点出当今5日。3月全月咱们的基本假定为实体、金融双双经管，上述组合下，咱们建议投资者戒指股债仓位，孤寒短端和货币类钞票，瞻望权益格调将转向价值占优。固然市集举座走势合适判断

（着手：燕处守中） 全阛阓泰斗债务、杠杆数据解读 惟一债务周期不会说谎！ 投资要点 总结2月阛阓运行，股债双牛；万得全A指数2月高涨2.34%，十债收益率2月累计下行4个基点至1.78%，股债性价比偏向股票；权益格调方面，成长相对价值占优。诚然还需后续数据考据，但从现存公布的数据来看，2月实体部门欠债增速小幅上行，资金面边缘平缓，吞并来看，2月宏不雅流动性有所改善，合乎咱们之前的判断，在盈利、资金跨境流动和风险偏好变化不大的布景下，利好权益。实体部门欠债增速代表债务供给，资金面代表购债需求，上